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panico determinato dal dissesto bancario, e così per fornire agli istituti creditizi di ogni ordine i mezzi per fronteggiare le improvvise tnmnltuarie richieste dei banchi depositanti fecero ben presto ritorno agli sportelli degli stessi o di altri istituti e cosi nei primi mesi del 1922 si assistette a uua nuova discesa delle cifre indicanti il volume della circolazione. La tabella mostra come la circolazione bancaria propria abbia presentato nei primi mesi del 1921 abbastanza marcato il consueto fenomeno stagionale del deeremeuto, e poi abbia trovato una considerevole espansione pure abituale alla tine del semestre e poi di nuovo un ingrossamento nel settembre-ottobre.
    La circolazione bancaria totale, durante l’anno 1921 è scesa da milioni 19732 a 19209 con una riduzione assoluta di milioni 523 e relativa del 2.61 %. Le cifre seguenti (milioni di lire) indicano l’en. tità della circolazione dei biglietti di banca e dei biglietti di Stato esclusi i buoni di casta (che in gran parte sostituiscono monete d’argento) :
              oiro.  oiro.       circ.                 oiro.    ciré.    ciré.  
              bancaria di Stato  totale                bancaria di Stato totale 
luglio   1914 2 265  499         2 764  marzo     1921 18 764   2 269    21 033 
dioembre 1914 2 936  657         3 593  aprile     »   18 278   2 269    20 547 
dicembre 1915 3 968  1082        5 050  maggio     »   18 02»   2 269    20 298 
dioembre 1916 5 012  1317        6 329  giugno     »   18 159   2 268    20 427 
dicembre 1917 8 425  1 749       10145  luglio     »   17 940   2 268    20 208 
dioembre 1918 11 750 2124        13 874 agosto     »   17 841   2 268    20 109 
dicembre 1919 16 281 2 271       18 553 settembre  »   18 156   2 268    20 424 
dicembre 1920 19 732 2 269       22 001 ottobre    »   18 300   2 268    20 568 
gennaio  1921 19 263 2 269       21 532 novembre   »   17 922   2 268    20190  
febbraio  »   18 926 2 269       21195  dioembre   »   19 209   2 268    21 477 
    La carta complessivamente circolante in Italia, da milioni 2 764 alla vigilia della guerra (cifra già eccessiva tanto da segnare deprezzamento della moneta legale in confronto con la valuta aurea) è salita sino a 22 001 alla fine del 1920 per discendere poi a 21 477 nel dicembre 1921. Il movimento ascensionale per ogni anno, in confronto con la entità iniziale annuale, è stato del 30 % nel 1914 (cinque mesi), del 40.6 °/0 nel 1915, del 25.3% nel 1916, del 60.2% nel 1917, del 36.8% nel 1918, del 33.7 nel 1919, e del 18.6% nel 1920: per dare poi luogo a un lieve movimento discendente del 2.2 % nel 1921. Fatto pari a 100 il volume della circolazione alla fine del luglio 1914, si hanno per la fine dei successivi, anni gli indici di 130 pel 1914, 183 pel 1915, 229 pel 1916, 367 pel 1917, 502 pel 1918, 670 pel 1919, 796 pel 1920 e 777 pel 1921: nel considerare quest’ultimo dato si deve tenere presente le. eccezionale transitoria espansione avvenuta nel dicembre 1921.
    Già abbiamo posta in evidenza la considerevole diminuzione avvenuta nel 1921 nella circolazione bancaria per lo Stato: questa diminuzione è avvenuta principalmente nel 1° semestre (2020.5 mi-