Ceris-CNR W.P. N° 6/1995
(64% del totale9), strumento alla base dell'intensa rete di interrelazioni finanziarie tra gli operatori bancari e che concorre alla formazione di grandi "galassie" di operatori. Tali aggregati di alleanze strategiche, o semplicemente finanziare, ruotano intorno ad alcuni istituti "guida" che rappresentano i leader della nuova competizione oligopolistica (Azzolini, Messori, 1995).
        Tra le rimanenti modalità di crescita, le acquisizioni di maggioranza sono le più importanti, non solo perchè rappresentano il 24% delle frequenze del data-base, ma soprattutto per l'influenza che possiedono nel determinare un maggior grado di concentrazione del sistema.
        Per quanto riguarda le strategie perseguite con tali strumenti di crescita esterna abbiamo analizzato due tipici sentieri di sviluppo dell'impresa: la concentrazione e la diversificazione, con riferimento tanto agli aspetti produttivi, quanto a quelli territoriali10.
        Nella figura 3 si osserva che le tipologie di diversificazione11 sono leggermente più importanti delle strategie di concentrazione12: le prime rappresentano il 53% delle operazioni
9 Tra le acquisizioni di minoranza, 123 operazioni sono di merchant banking, così come definite nella nota successiva. Questo fatto riduce solo in parte la -v alenza dell'acquisizione di minoranza in quanto tale strumento, al netto dell'attività di merchant banking, risulta ancora il preferito tra le modalità di crescita (38%).
10 Dalle informazioni relative a ciascuna operazione di crescita esterna sono state inferite le seguenti strategie delle banche acquirenti:
- Diversificazione produttiva: crescita di un ente creditizio nei settori del parabancario, assicurativo o dei servizi;
- Diversificazione territoriale: crescita di un ente creditizio al di fuori della zona d'insediamento principale;
- Diversificazione "mista": crescita che presenta congiuntamente le caratteristiche di diversificazione produttiva e territoriale;
- Concentrazione territoriale: crescita di un ente creditizio nell'ambito della zona d'insediamento principale,
- Concentrazione produttiva: crescita nel campo di attività principale (core business bancario);
- Concentrazione "mista": crescita che presenta congiuntamente le caratteristiche di concentrazione territoriale e di concentrazione produttiva;
- Merchant Banking-, acquisizione di partecipazioni di maggioranza o di minoranza da parte di una banca in un'impresa industriale, oppure qualsiasi operazione compiuta da una merchant bank;
- Operazioni residuali: casi che non ricadono nelle definizioni precedenti o di cui mancano le informazioni necessarie per permetterne la classificazione.
Generalmente, le categorie legate all'aspetto territoriale si legano con le categorie che definiscono l'aspetto produttivo, dando luogo alle seguenti strategie "complesse":
- Concentrazione territoriale e diversificazione produttiva: ha valenza sia territoriale che produttiva e presenta allo stesso tempo diversificazione e concentrazione;
- Diversificazione territoriale e concentrazione produttiva: ha valenza sia territoriale che produttiva e presenta allo stesso tempo diversificazione e concentrazione.
La valenza produttiva può esistere da sola, quando l'aspetto territoriale non ha motivo logico di essere rilevato, come nell'acquisto di una Sim, la cui sede principale è localizzata, quasi per definizione, a Milano.
11  L'insieme delle strategie di diversificazione comprende le operazioni di diversificazione mista, diversificazione produttiva, concentrazione territoriale unita a diversificazione produttiva, diversificazione territoriale unita a concentrazione produttiva
12 L'insieme delle strategie di concentrazione comprende le operazioni di concentrazione mista, concentrazione produttiva, concentrazione territoriale unita a diversificazione produttiva, diversificazione territoriale unita a concentrazione produttiva
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