Capitolo

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rivestimento0 in attività di ricerca e sviluppo e vincoli finanziari

1 .l . I nlmdujane

Il processo di finanziamento dell’attività di ricerca e sviluppo
condotta all’interno di imprese private viene oggi concordemente

presenti sia a livello lo oca nel che nazion alle . Non a caso negli ultimi
anni si sono sviluppati segmenti nuovi dei mercati azionari ateuropei
rivolti alle ovani imprese ad alta potenzialità di sviluppo, t1ve nei
settori high- -tech. Il tema del finanziamento delle attività di ricerca
nonc ostituisce d’altra parte, una novità della riflessione economica
più recente, essendo possibile rintracciare i rch>ndamenti teorici alla
base el possibile fa]]irnent to dei nel
fi]na6nziamento della R& &sS sin dalle opere di eNelsonC (1959) e UVArrow

62) Nonostante negli anni si sia assistito a un importante e arti-
clolato sviluppo dei me creati finanziari,t tan not da ] pun odi vista di-
mens1 ionale quanto da quello della flessibilità e differetnziazione de-

1Tale fenomeno ha trovato anein uiltimi annio, numerose conferme empiriche. Sto
nemane eCan ripe a (2002),t gli altri, conduc uno studio basato sulla rie ] aob ra

zione dei dati emersi dall’ ultian Cam nity Olnnovation Sum mey dell’ Uni one Euro-
pea, seguendo un ottica comparativa internazionale alla ricerca dei principali fatto»

t Ir ris ualt ti enu
ciano chiaramente come le 1mprese osservate, con una hm ma1t ta avarianza settoriale
e nazionale, percepiscano una sostanziale difficoltà nel reperimento di fondi per la
ricerc ageneralizzata carenza adi strumenti finanziari adatti a rappresentare le
esigenze strutturali del processo innovativ