I. Die ruffifdjen finalen cor bem Kriege.	25
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ftrengen Sinangmirtfdjaft, mit beren Durchführung mir un§ in ben oorftebenben Ausführungen befdjäftigt haben.
Die rein bolfgmirtfdjaftlidjett ©rittibe, bie für Stußtanb bie 3nriidfübruug be§ ©etbmefens auf eine metaEifdje ©runbtage, unb gmar auf biefetbe ©ruubtage, auf ber bag ©elbmefeit ber mefteuro= päifdjert Sänber aufgebaut ift, notmenbig machten, f'önnen E)ier nidjt im einzelnen erörtert merben. <£§ fei nur berborgeboben, baß Stufe» tanb ber nur burdj bie ©otbmäbrung erreichbaren Stabilität ber Sßedjfelfurfe auf bte meftcurobäifdjett Sänber beburfte, um feinen ^anbet mit ben @oIbmäbrung§Iäuberit, bor altem feine grofee @e= treibeauSfuhr, bon ber Störung burdj bie fortgefebten Scbmanfungeit be§ 9tubetfurfe§ gu befreien.*) JnSbefoitbere aber mar bie geft= legung be§ 9htbelfurfe§ auf bem Boben ber ©olbmäbrung erforber» lief), um ba§ Kapital ber borgefdjritteucn mefteuropäifd)eit Sänber in größerem Umfange für bie Sfuffdjtiefeung unb Jtuhbarmadjung ber großen mirtfdjafttidjeu £>ilf£quellen 9hißlanb§ berfügbar 31t machen. Da§ Kapital fdjeut bei ber Jnbeftierung in frembett Sänbem nidjt3 mehr at§ unfichere SJalutaberhättniffe. Solange bie ©etbgeber fürdjten muffen, baß fie au bem KttrS ber bon ihnen auSgeltebenett ober in Unternehmungen iubeftierten Kabitalien mehr berlieren, at§ ihnen an 3in§ ober Untentehmergeminu in Stu§fidjt ftetjt, taffen fie fid) gu fotehen Jnbeftierungen überhaupt nidjt ober nur gu fehr biet härteren Bebittgungeit herbei. Jn ber Sat hat bie im Verlauf ber 3Bährung§reform burchgeführte gefttegung be§ 8tubelfurfe§ bte SBir* fung gehabt, baß in ber gmeiten Hälfte ber 90 er Jahre be§ borigen Jahrhunbert§ ein enormer $nfUtß pribater Kapitalien att§ bem 9tu§= tanbe nad) bem ruffifdjen Steidje gur Jnbeftierung in inbuftrietten unb anberen Unternehmungen ftattfanb.
*) Qn einem Sluffat} über „Stufjenljanbel unb SBalutafdjiuaitEmtgen" (Scfjmolters ^abrBudj XXI, 2) abgebrurlt in meinen „©tubien über ©elb» itttb Santoefen", 1900, tjaöe id) nadjgetciefen, toie üon ber Mitte ber 80 er bis gur Mitte ber 90 er ^aljre beS üorigeit fßaljrljunbettS regelmäfsig eilte günftige ruffifdjeSmte unb barauS folgenbe ftarle ©etreibeaiiSfidjr ben DiubetfurS tjob unb auf biefe SBeife beluirfte, baß bie ruffifdjen ©robugettten uttb $ättbler für ben gteidjen SßreiS in beut ©elb ifjrer auswärtigen Stbnefjmer einen geringeren ®r(ö§ in 9iubet ergietten. Sie fdjtonnfenbe Sßapieebaluta tjat mit* fjitt für ben luidjtigften ruffifdjen ©jportartüel bie SliiSitujjung giinftiger ©ritte* uttb &eltmar!t§tonjunfturen beträdjtlidj erfdjluert.